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DeepSeek 的绯闻东家，多了一个宁王。

5 月 23 日，据 The Information 报谈，知情东谈主士自大，宁德时期筹谋参与 DeepSeek 的首轮融资，此外，京东、网易也在谈判投资 DeepSeek。

在估值和融资范围上，此前其曾报谈 DeepSeek 将召募 500 亿东谈主民币，融资完成后估值将卓越 3500 亿东谈主民币。

在此之前宁德时期鲜有投资此类跨界名目，而投资 DeepSeek 若成真，也将成为其初次平直下场参与通用基础大模子企业的股权融资。

淌若音问属实，为何宁德要加入 DeepSeek 的竞逐当中？宁德行为巨匠能源电板和储能电板范围的"双料冠军"，又有哪些不为东谈主所谈的着重想？

01 投中恒、买世纪互联，宁德不才一盘什么棋 ?

其实，宁王想要和 AI 搭上关系，早就不是这几天的事情了。

4 月，中恒电气发布公告称，宁德时期以 41 亿元对价投资其鼓励，拿下 49% 股权，并将深度参与至公司管理。

中恒电气是何方结拜？

浮浅说，AIDC 里的电，可不是拿个插板就能接的，几千上万块显卡同期跑，刹那间功率忽高忽低，庸俗供电系统不可能扛得住。而中恒电气等于解决这个问题的龙头企业。

中恒电气手里捏着两把"钥匙"：HVDC（高压直流电源）和巴拿马电源。

HVDC 的中枢用途是把电网不踏实的议论电，形树立业器能平直用的、更安全高效的直流电，保证几千张显卡推理时电力供应能不掉链子；巴拿马电源则是集成版块的 HVDC，把变压器、整流模块、配电单位一齐塞进一个圭表机柜里。从输入端进去的是上万伏的高压电，从输出端出来的是可平直用的直流电。一步到位。

2025 年，它在国内智算中心 HVDC 市集的占有率是 31%，稳坐头把交椅。在阿里云的 HVDC 系统里，它的份额约 50%；巴拿马电源这块，更是独占 90% 以上。

也等于说，大厂的数据中心要扩建，就绕不开中恒电气。

而到了 5 月中旬，宁德时期又脱手了。这一次，是 64 亿元拿来世纪互联 38.1% 的股权，平直成为第一大鼓励。

世纪互联在其中起到若何的作用？

要知谈，大模子无论查验照旧推理，除了有显卡，也得有所在放。但建个 AI 机房可不是马虎找个仓库把就业器摞起来连起来就完事。

一个智算中心，单机柜功率密度是传统机房的 5 到 10 倍。而一个机柜起步等于 30 到 50 千瓦，高的能到 100 千瓦以上。这相配于把一个家庭的用电量塞进一个柜子里，而况几千个柜子同期跑。

在这样大的功率下，电就不必说了。一个大型智算中心的用电负荷，相配于一个小县城。电网接入、备用电源、峰谷调峰，哪一个材干出问题，几万张卡就得停。

世纪互联在作念的等于这种高密度机房的设立和运营，放胆 2025 年底，其里有卓越 50 座数据中心，运营容量 889 兆瓦。

不外光是"建机房"这件事，宁德可能还看不上世纪互联。的确推动这桩往复的，随机是更大的生意。

就在宁德入股前不久，2026世界杯买球赛的正规app世纪互联刚刚签下了一笔大单：向字节逾越提供约 500 兆瓦的算力容量。这一单平直把它的运营范围撑大了一半以上。但这 500 兆瓦仅仅冰山一角。改日几年，字节要建的智算中心，总用电负荷相配于几个县城，AIDC 想要落地最大的两个痛点，碰巧是电和场面。

电，宁德时期能解决，储能、调峰、备电，全是宁王的老本行；场面，需要有东谈主来盖机房、部署液冷、处置电网接入，世纪互联等于干这个的。

于是，不详率三方一拍即合：字节下单，世纪互联建机房，宁嫡妻储能。 机房建好，字节从寒武纪、华为那儿买来的显卡往里一放，宁王的电板往里一装，各赚各的钱。

而宁德 64 亿拿来世纪互联第一大鼓励，不是心血来潮。它是在跟字节把盘子定好之后，下场把作念场面的阿谁结伴东谈主紧紧锁死。这样字节以后每建一个智算中心，宁王的连系储能电力系统就随着进去一个。

这不仅是投资，更是要买一条通往字节豆包的专线。

连起来看，投中恒电气，宁德拿到的是 AIDC 供电系统的"插头"；投世纪互联，锁住的是 AIDC 机房的"场面"；再投 DeepSeek，平直绑住最大的用电客户。

宁德时期正不才一盘大棋，它想要成为大厂 AIDC 的电力供应商，从供电开拓到储能系统到机房场面，金年会官网首页入口一条龙全包。

但是 AIDC 的市集再大，也仅仅宁德的一个增量故事，推着宁德如斯"泼辣"开拓新业务的原因，是主机厂们正在一个个地减少对宁德的依赖。AI，是宁德必须要赢的一场仗。

02 主机厂不装了，皆想甩开宁德

主机厂们，不想再被宁德绑缚了。

汽车行业从 2020 年的的确起步到 2026 年的贴身肉搏，主机厂干得越来越艰苦。诚然通盘产业的收入从 2018 年的 8.23 万亿增长到了 2025 年的 11.18 万亿，但利润率却从 7.3% 跌至 4.1%。

11 万多亿的盘子，获胜的利润也就四千多亿。资本涨得比收入快，卖得越多，赚得越累。

宁德时期 2025 年财报自大：净利润 722 亿，同比增长 42%，净利率 18.12%。比亚迪、清闲、长城、上汽、长安几个头部车企把利润加起来，不详跟宁德一家差未几。

是以行业里有个说法，整车厂在前边打架，宁德在后头数钱。

这不是宁德特意要抬价，宁德行为电板厂中完全的工夫与范围王者，交易花样决定了这一切。电板占整车费本 30%-40%，订价权又不在车厂手里。是以卖一辆十来万的电动车，车厂获胜可能还没一万块，但每块电板宁德照旧赚的盆满钵满了。

问题在于夙昔没得选，宁德一家独大，份额最高时卓越一半。不买宁德的电板，产能就上不来。但这几年行业的迅猛发展，让车企有了更多可选项。

比亚迪早就我方干了，弗迪电板目下装机量世界第二，除了我方用，还往外卖；清闲则整合了一下耀宁和威睿，初始从外部的电板厂商中购买电芯自行封装；长城一直有蜂巢能源，诚然上市不太顺，但产线是实的，量也在走；广汽的埃安，很早就跟宁德"关系降温"，纪念扶了中鼎新航。

而在新势力方面，蔚来、想象、小鹏也皆不再把鸡蛋放一个篮子里。蔚来投了卫蓝新能源搞半固态电板，想象跟欣旺达、蜂巢皆有配合。而出货量最大的零跑也罗致了多供应商战术，不是说完全不买宁德，但比例皆在降，气魄很明确：不成让你一家说了算。

车厂的原理其实很浮浅，资本受不了。宁德毛利率弥远 20% 以上，比绝大巨额车厂高出一大截。车厂劳苦造一整台车，赚得还没比亚迪一块电板多。

此外，前两年缺货的时辰被卡脖子的场景还绝难一见在目，车厂确凿被搞怕了。其时辰谁手里有电板谁就能出货，没电板就只可停产线，像小鹏 P5 460 车型就曾因磷酸铁锂电板供应不及而蔓延录用。

最艰辛的是，电板工夫牢固在拉平。夙昔宁德如实有工夫当先，但目下中鼎新航、欣旺达、蜂巢这些二线厂商也跟上了，性能差不了太多，价钱低廉一截，车厂没原理不动心想。

而趋势也很显然，宁德在能源电板市集的份额，照旧从最岑岭的 55% 傍边，掉到 2025 年的 40% 出面。这个下滑速率还在加速。

从市集的角度来看，这是很合理的举止，散布供应链、缩小资本、减少对单一巨头的依赖，任何一家平日的制造业公司皆会这样干。但关于宁德来说，这就成了一个大问题。

这逼得宁德必须作念两件事。

最浮浅的，等于守住现存的大客户。无论是和特斯拉续长约，跟良马签新单，照旧出海锁定更多市集的车企。但这些大客户也在学国内车厂的派遣，一边买宁德的电板，一边扶植第二、第三供应商。宁德在这些票据里的占比，亦然逐年往下走。

而除了"守成"，照旧要找一个全新的、体量够大的、增长够猛的新赛谈来链接宁德的增长。

是以再回头看宁德投中恒电气、投世纪互联、目下又要投 DeepSeek，逻辑就清澈了。

车厂不肯意让宁德赚整车的电板钱，宁德就不跟车厂死磕了。纪念去赚 AI 的钱。智算中心对电力的需求是刚性的、24 小时不终结的、价钱明锐度极低的。字节要跑豆包，百度要跑文心，腾讯要跑混元，DeepSeek 也要不时查验下一代模子。扫数这些算力，背后皆是电。

而电，碰巧是宁德最擅长的事。储能、调峰、备电、高压直流供电，每一块皆和宁德的工夫储备对得上。投中恒电气拿到了供电系统的"插头"，投世纪互联锁住了机房场面的"插座"，再投 DeepSeek，等于直罗致拢一个正在豪恣烧电的大客户。

DeepSeek 这笔投资金年会官网首页入口，与其说是宁王主动出击，不如说是被主机厂紧追不舍上了 AI 的牌桌。